Doların yükselişi bu karara bağlı… Bizi neler bekliyor… Uzmanlar neler söylüyor

Merkez Bankası’nın bu haftaki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini sabit tutması beklense de, geçen günlerde atılan sıkılaştırma adımlarının sürmesiyle fonlama maliyetinin yükselmeye devam edeceği öngörülüyor.

Reuters’ın 16 kurumun tahminleriyle yaptığı ankette medyan beklentisi TCMB’nin politika faizini %8.25’te sabit tutacağına işaret ederken, beş ekonomist bankanın faiz artırımına gitmesini bekliyor.

DOLAR ANALİZİ DOLAR ALINIR MI? 

Artış tahminleri ise 25 ila 175 baz puan arasında değişiyor. 16 katılımcıdan 11’i ise politika faizinin sabit tutulacağını öngörüyor. Reuters anketindeki iki katılımcı ise Ağustos ayı için haftalık repo faizinde artış tahmin etmemesine karşın gecelik vadede borç verme ve geç likidite penceresi oranlarında artışa gidileceği görüşünde.

SALGIN SIRASINDA FAİZ İNDİRİMLERİNİ SÜRDÜRDÜ

TCMB’nin mevcut sisteminde politika faizi %8.25 seviyesinde. Banka aksi bir açıklama yapmadığı sürece faiz koridorunun alt ve üst bandı politika faizinin 150 baz puan üzerinde bulunuyor. Geç likidite penceresi (GLP) ise politika faizinin 300 baz puan yukarısında. Yavaşlayan ekonomiyi canlandırmak için geçen yıl temmuz ayında faiz indirimlerine başlayan Merkez Bankası, corona virüsü salgını sırasında da faiz indirimlerini sürdürdü.

DÖVİZ VARLIKLARI 3 HAFTADA 15.5 MİLYAR DOLAR ARTTI

Ancak TCMB’nin politika faizinin bir süredir enflasyonun 4 puan altında kalması ve lokal yatırımcılarının TL mevduat getirisi elde edememesi nedeniyle dövize, altına ve son dönemde bu araçları barındıran yatırım fonlarına yönelme eğilimi belirginleşti. Lokaller altın ve döviz cinsi varlıklarını 3 haftada 15.5 milyar dolar artırırken TCMB’de bu aşamada ek sıkılaştırma adımlarını devreye alarak fonlama maliyetini yükseltmeye başladı.

TCMB’nin piyasaya sağladığı ortalama fonlama maliyeti 16 Temmuz’da politika faizinin 90 baz puan altına yani %7.34’e kadar gerilemişti. Ancak ek sıkılaştırma adımlarıyla beraber fonlama maliyeti cuma günü itibarıyla %9.06’ya yükseldi. TCMB’nin likidite sıkılaştırma adımları geleneksel yöntemle gerçekleştirdiği repo ihalesi ile bugün de devam etti. Bugün geleneksel yöntemle yapılan repo ihalesinde 10 milyar TL’lik tutar için TCMB ilk kez piyasayı GLP faizine eş değer olan %11.25 seviyesinden fonladı.